10月30日，《长江商报》刊登上海交通大学上海高级金融学院(SAIF)会计学副教授朱蕾的采访报道，对于创业板“创业”五年能否产生伟大的公司，朱蕾教授认为，就目前来看不太可能，因为“伟大”的公司必须有创新基因。
创业板流通市值仅相当一个中石油
今日，是创业板“五岁”生日。
数据显示，截至10月29日，创业板上市公司数量由开板时的28家扩充至398家，数量增长达11倍；总市值从不到1400亿元，暴增至1.9万亿，扩大14倍。中国的创业板市值规模已经超越英国创业板(AIM)，仅次于美国纳斯达克。
即便如此，创业板依然显得很袖珍。与拥有2544家上市公司的A股相比，创业板上市公司数量的占比不到16%。截至目前，创业板的流通市值为1.31万亿元，仅相当于一个中石油。
纳斯达克市场(NASDAQ)建于1971年。经过40多年的发展，目前已成为世界上最大的股票市场之一，思科、微软、朗讯、雅虎、亚马逊、谷歌，都是在纳斯达克市场发展起来的，纳斯达克成为了美国伟大企业的孵化器。
创业板开板之际曾被称为中国的“纳斯达克”，经过五年的运行，其与“纳斯达克”的明显差别已体现出来。
“首先，两者上市制度不同，纳斯达克是注册制，上市前没有赢利指标要求，上市后市值多少也没有固定的指标，一切由市场决定。而我们A股创业板是核准制，上市前有赢利要求，而有的企业为了达到这个要求就可能去做假。因而创业板的一些公司的财务指标，对投资者的意义不大。”长期研究纳斯达克的上海交通大学上海高级金融学院会计学副教授朱蕾指出。
“其次，A股创业板目前没有退市制度。虽然出台新的退市制度，还是看业绩。而纳斯达克的退市则是市场的行为，如果一段时期没有交易就会自动退市。” 朱蕾说。
“监管部门一定要严打业绩造假，这样投资者才有可能看到真实的业绩去投资。就目前情况来看，即使巴菲特到中国的创业板来也赚不了钱。” 朱蕾认为。
A股创业板能产生伟大的公司么？
朱蕾认为就目前来看不太可能，因为“伟大”的公司必须有创新基因，而目前创业板的多数互联网公司基本上都是复制别人，做得好的也只是因为成功地复制了别人。
虽然五年间，创业板指数上涨近五成，但多数股民并未赚到钱。
近日，长江商报记者随机采访数十位投资过创业板的股民，仅两成盈利，多数股民亏损都在两成以下，亏损最大的超过五成。
其中，从创业板开板就参与投资的武汉股民胡铭是为数不多的幸运者之一。他投资创业板五年，五年收益超过三倍，其中有三只股票赚了一倍。
“我在创业板上赚钱的第一只股票是神州泰岳，由于首日上市创业板的股票都被狂炒，神州泰岳最高被炒到140多元，过了几天，它便跌破了100元。”胡铭说，随后他在90多元买进，尽管跌到80多元，但半年后这只股涨到230多元，便在200元卖掉，10万元的成本，基本上赚了一倍。
“创业板的股票，我只买新兴行业的股票，当时买进神州泰岳这只股，是看好它和中国移动合作带来的利润。而后买进奋达科技是看好公司在智能穿戴方面的优势，买入网宿科技是看好公司在互联网发展上受益。” 胡铭说，“总体来说，买创业板的股票，一定要看行业、公司和主营业务，只有行业景气的公司，主营业务有竞争力的才能买入作中线。”
从2010年6月1日的千点起步，到2012年12月4日的最低点585点，再到2014年2月25日创下1571.4点的历史高点，五年间创业版指数可谓“跌宕起伏”。
“创业板股票的盘子普遍比较小，对利好和利空的反应都会比较过度，这就造成投资者赚钱或亏损幅度都会比较大。”中国人民大学赵锡军教授分析。
谈及创业板投资者多数亏损的原因，一位业内资深人士表示，三高发行导致股票大面积破发，投资者损失惨重，而高管与重要股东创业板市场减持套现，套走的，也都是二级市场的资金，因此自创业板开市来，能在这个市场上获得发财机会的投资者恐怕是凤毛麟角。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，创业板开启了民企上市创富的新时代，目前已经造就近千位亿万富翁，创业板成为名副其实的“造富板”，强大的财富效应又进一步激励了民营资本的涌入。同时，创业板迎合了散户炒小炒新的心里需求，获得了散户的长期青睐，在大盘熊市和金融危机的背景下，一定程度上保持了资本市场的人气。
“创业板给A股市场带来的最大变化就是，投资不过分看估值，而更多的是看成长性。不少短期大牛股的上涨，并没有业绩支撑其合理的估值，只是一个题材和想象空间。”上海一家私募基金投资总监陈先生说。
“我2012年重仓掌趣科技，在22元多买入20万股，到了2013年5月66元卖出，半年时间翻了三倍，用赚来的钱成立了私募基金，当年五月份，又在中青宝上半年赚了四倍，我的基金规模由第一只的两千万当年扩大到一个亿。这两年，我的基金在创业板上的配置都在七成以上，投资的华谊兄弟、光线传媒和乐视网都有很好的收益。” 陈先生说。
【原文链接】创业板流通市值仅相当一个中石油
发布时间：2014-10-30
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