近日，由上海交通大学上海高级金融学院（高金）与全球领先的另类资产管理公司——艾瑞思（Ares Management）的团队联合编纂的《私募债权投资白皮书》（以下简称“白皮书”）正式发布。

该白皮书介绍全球私募债权投资市场的由来和现状，诠释私募债权基金的角色，解读私募债权投资的内涵，探讨在中国发展私募债权投资的重要性，以期使读者通过了解私募债权投资市场的实质，进一步理解开放私募债权市场的必要性，认识管控私募债权领域投资风险的可行性。

该书介绍了全球私募债权基金发展的背景，即在2008年全球金融危机后，私募债权融资需求的增长、投资者偏好的变化以及银行因其风险控制要求所留下的市场空间均推动了私募债权投资的增长。私募债权基金运用风险管理技术方面的创新以及所具有的行业产业链的资源以提升私募债权投资的绩效。私募债权基金以其所募集的较为长期且稳定的资本，在整体债务融资市场中可以起到有效降低系统性风险的作用。 

高金学术副院长、金融学教授严弘作为该白皮书项目负责人，他表示，白皮书基于海外私募债权基金的实践，介绍了私募债权投资风险收益的特征和私募债权基金在风险管理方面的创新，探讨了在中国开放私募基金投资私募债权的可能性。私募债权投资相比同一企业私募股权投资风险较低，其特殊而专业的风险管理模式能较好地应对中小企业债务融资中的复杂情况，并满足合格投资者投资组合的风险配置需求；另一方面，私募债权投资者比银行具有更高的风险承受能力，能较灵活地匹配中小企业债务融资需求。当前，随着企业债务风险的提升，发展私募债权投资有助于缓解企业财务困境、加快特殊资产处置；而从长期来看，发展私募债权基金对于缓解我国中小企业融资困难具有重要的意义。我们期望本白皮书可以帮助国内金融行业借鉴海外私募债权基金发展经验，开拓眼界和思路，为国内金融市场更好地利用金融工具来满足投融资需求，解决我国金融市场发展面临的问题提供参考。

严弘教授简介

严弘教授现为上海交通大学上海高级金融学院（SAIF）金融学教授, 并担任SAIF学术副院长，全球商界领军学者项目（GES）学术主任，中国私募证券投资研究中心及可持续投资研究中心主任。在全职加入SAIF前，严教授拥有美国南卡罗林纳大学达拉莫尔商学院金融学终身教职，并曾任德克萨斯大学金融学助理教授，美国证券交易委员会及美国联邦储备局访问学者，以及长江商学院和香港大学客座教授。严弘教授拥有加州大学伯克利分校金融学博士学位，并获得密西根大学所授予的第一个应用物理学博士学位。

严弘教授的研究领域包括资产定价（公司决策与股票报酬、股票与债券的信用风险与投资回报、市场流动性、金融衍生品与风险管理、投资组合决策）、金融中介（共同基金、对冲基金、金融分析师）、新兴市场（尤其是中国的金融市场发展、外国/机构投资者在其中的作用），其研究成果发表于国际一流学术期刊，如 Journal of Finance，Journal of Financial Economics，和 Review of Financial Studies 等。其中对 CDS 的研究于 2007 年获美国 Q-Group 奖，而关于公司财务困境对股票收益的影响的研究于 2010 年获得 Crowell 奖。

严弘教授曾经担任亚洲金融学会会刊《金融国际评论》主编，以及 2013 和 2014 年度中国国际金融年会的论文评委会主席，2013-2014 美国中西部金融学会年会的论文评委会分部主席，以及数个国际金融学术会议评委，并为逾 20 种经济和金融类国际学术期刊担任论文评审员。他的研究项目获得中国自然科学基金的赞助，并被国际与国内媒体报道， 其中一些成果也在实践中获得应用。严弘教授同时还担任一些学术和金融机构的顾问。

Ares Management简介

Ares Management Corporation（纽约证交所代码：ARES）是一家上市的全球另类投资管理公司，为投资者提供信贷、房地产、私募股权和基础设施资产类别的一级和二级投资方案。我们寻求通过灵活的资本方案支持企业并为我们的股东和社区创造价值。我们希望通过各投资团队的合作在不同市场周期中产生平稳且有吸引力的投资回报。截至2024年3月31日，艾瑞思的全球平台管理约4,280亿美元资产，在北美、欧洲、亚太和中东地区拥有约2,900名员工。

截至2024年3月31日，艾瑞思亚洲的资产管理规模约为148亿美元，分布于多个私募信贷及私募股权基金。艾瑞思亚洲在中国的业务经营始于2009年，并已在中国建立起另类投资组合累计投资逾38亿美元，其中包括在中国大陆及香港投入的私募信贷及私募股权总资本。艾瑞思亚洲在中国的投资业务主要由香港和上海办事处经办。通过整合艾瑞思亚洲在亚洲地区的投资经验以及艾瑞思的全球资源，艾瑞思亚洲借助上海和香港专业投资团队在债权和股权投资领域的丰富经验，通过其成熟的投资平台和资质，在不同的资本结构方面为中国境内公司提供个性化解决方案，并借此深化其在中国的业务经营。