12月19日，由上海交通大学上海高级金融学院（SAIF/高金）主办的2023高金财富管理行业发展论坛举行，由上海高金金融研究院和瑞士金融理财规划商学院共同打造的中瑞财富管理人才联合认证项目也于同期启动。

该项目旨在培养具有国际视野的专业财富管理人才，结合瑞士财富管理行业认证体系，打造适应中国财富行业发展需要的评价体系，提升从业者的专业能力，推动财富管理行业的健康发展。

高金会计学教授、执行院长程仕军在致辞中指出，财富管理行业面临机遇与挑战，随着经济和社会的发展，居民对投资理财的需求迅速增长。数字技术的进步使得财富管理业务更加普及、便捷、智能和安全，推动了全民理财时代的到来。然而，在快速发展的同时，投资者教育和财富管理行业人才短缺成为亟待解决的问题。

 “投资者教育是高金致力深耕的领域之一。随着国民财富的不断增长，人们对财富管理的需求逐步上升。”程仕军教授进一步指出， “如今，提升财富管理理财素养、有效提高投资者风险防范能力，已成为完善我国金融市场、建立科学金融防范系统的重要途径。此外，财富管理行业的多元化发展对从业者提出更高要求，需要他们不仅更努力专注，还要不断适应市场变化，积极应对各种挑战。”

瑞士金融理财规划商学院创始人Felix Holarcher博士分享了瑞士打造最佳财富管理服务的实践经验。

他认为，无论在瑞士还是中国，财富管理行业正由产品销售导向逐渐转变为以客户为中心、投资咨询为主导。以客户为中心的投顾模式是可持续获利的商业模式，因为这样客户不会视投资顾问为纯粹的产品销售人员，而是视其为合作伙伴。

关于财富管理机构和投资者获得感，高金教授吴飞在分享中提到，获得感不仅来源于物质层面，还包括精神层面。投资者的获得感需要建立在良好的投资理念和体验的基础上。

他以基金行业为例，指出投资者获得感来自于投资能力所提供的实际收益加上机构对投资者的陪伴和引导。通过深入了解客户需求、风险偏好以及通过与客户互动，可以提升投资者的获得感，从而促进行业良性发展。

圆桌讨论环节，好买基金创始人杨文斌、嘉信理财(上海)总经理Thomas Pixley和湘财证券总裁周乐峰分享了他们对提升投资者获得感的见解。

杨文斌认为获得感的公式包括实际回报和预期回报，而投资顾问的责任在于帮助客户建立合理的预期。Thomas Pixley分享了嘉信理财在美国通过大规模客户调研了解到的关于人生目标与财富管理之间的关系，强调了合理的投资目标和耐心的重要性。周乐峰则从中国经济发展的角度探讨了未来投资顾问的核心价值，并提到数字化能力在提升获得感过程中的关键作用。

以下为圆桌讨论观点集锦：

杨文斌 好买基金创始人

获得感的公式是实际回报除以预期回报。投资顾问的责任是帮助客户建立合理的预期，没有目标的投资就像一艘要出海的船，却不知道驶向何处。实际回报等于基金产品的回报加上投资者行为造成的回报偏差。因此，获得感由基金的回报加上投资者行为造成的回报偏差除以预期回报构成，这三个因素都与投资顾问有关，但要成为一名优秀的投资顾问并非易事，原因有三点：

1.知识体系庞大：投资顾问需要掌握广泛的知识，包括各种课程和理论。我们公司内部的培训体系也是如此，理财师需要掌握大量的知识；

2.教学相长：与客户的沟通是一个相互学习的过程，投资顾问的知识需要在实践中逐步落实。

用学习打高尔夫举例，仅通过视频和文字无法很好的掌握技术要点，需要有教练的指导，同样地，投资者通过书本无法真正学会投资，他们需要经验丰富的教练陪伴教学；

3.时间跨度长：获得客户的信任需要较长的时间。根据我们的经验，客户透露真实资产情况至少需要5-8年的时间，建立信任并不是一件容易的事情。

综上所述，投资顾问行业面临知识体系庞大、教学相长和时间跨度长等挑战，这导致目前我们只能服务部分存量较高的客户，还暂时没有能力去服务大量零售客户。在未来希望人工智能可以为行业生态带来积极的改变。

Thomas Pixley 嘉信理财(上海)总经理

2023年5月，嘉信理财在美国做了一项大规模客户调研，其中也包含很多与获得感相关的因素，在这里跟各位分享：

我们调研了很多老客户，有的人90年代、80年代，甚至是70年代就在嘉信理财开户。他们都说自己提升获得感的最主要因素是以人生目标为出发点做财富管理，49%的人说退休是他们的财务目标，45%说保障家庭幸福生活是他们的目标。另外，他们都渴望获得更多投资的知识，59%的受访者说自己很遗憾刚开始投资时没有掌握足够的知识，希望有人给他们更多的指导。

许多资深的投资者，比如80年代或者是90年代就开户的人，在市场波动时依然能保持（心态）稳定。他们都认可一个人至少要经历2-3个大的熊市才能成为一名成熟的投资人。

我们在客户调研中问了一个问题：你得到过的最好的投资建议是什么？33%的客户说，在市场波动的时期一定要保持耐心。他们认为耐心非常重要，比其它因素对投资成功的重要性都高，比如只有16%的人认为好的投资研究是重要因素，只有8%的人说择时交易很重要。美国比较著名的投资人都靠耐心（取得成功），而不是靠择时。

也有很多人赞同投资不应受外界噪音的干扰，不要因为别人在投资什么你就要去投，除非你真的很理解这个投资产品或是策略，否则不要去跟风。有20多年经验的长期投资者往往不会让情绪来影响他们的投资选择，这种长期培养的投资纪律非常重要。

总的来说，确定合适的投资目标、保持耐心、不受外界噪音影响等等因素形成了对获得感的定义，对于很多长期投资者而言，他们觉得投资是愉快的体验，并且对于自己的投资成就很自豪，所以快乐和自豪也是获得感的定义。

周乐峰 湘财证券总裁

我认为中国人在过去10年、20年和未来的获得感的公式应该有所不同。由于中国经历了经济高速增长，我们深刻体会到过去的获得感主要来自于高收益、低风险和刚兑。然而，在当前和未来的发展中，这种模式是不可持续的。因此，我们需要思考投资顾问的核心价值是什么。

以健身教练为例，尽管你可以自己进行健身，但为什么还需要健身教练呢？这是因为健身教练能够帮助你克服人性中的弱点。当你看到自己变瘦并拥有腹肌时，你会自然而然地培养健康饮食的习惯，投资也是如此。

未来，投资顾问将转向收取服务费的模式。这种转型不仅在美国和欧洲已经开始显现，中国也将朝着相同的方向发展。因此，那些能够保持终身学习、素质高并且熟练掌握各类金融科技工具的投资顾问将有很好的发展机会。

对于客户来说，最重要的是如何选择投资顾问。投资者需要知道哪些投资顾问值得信任和委托，因此建立中国的投资顾问评估体系非常重要。

在提升整体中国居民的获得感和帮助客户降低风险稳定收益的过程中，数字化能力至关重要。假设我们拥有预训练的AI大模型和金融科技的支持，那么服务居民的基层机构的专业能力和服务方式就能得到有效的提升，这将会对整个社会产生非常好的影响。