3月1日，《上海金融报》刊发上海交通大学上海高级金融学院金融学教授、中国金融研究院副院长钱军关于G20峰会的观点报道。
 

G20上海会议发出“中国声音”
 

2月26日、27日，全球瞩目的2016年二十国集团(G20)首次财长和央行行长会议在上海举行。来自G20成员和受邀嘉宾国的财长和央行行长以及世界银行、国际货币基金组织(IMF)、经合组织(OECD)等国际机构负责人聚集一堂，共商世界经济发展大计

发挥全球经济合作机制作用维护国际金融市场稳定

2月26日，全球把关注的焦点投向中国上海。这一天，中国作为东道主第一次主导召开世界最重要的国际财经会议——G20财长和央行行长会议。

由七国集团财长会议倡议成立的20国集团(G20)是一个国际经济合作论坛，于1999年9月25日由八国集团(G8)的财长在华盛顿宣布成立，由原八国集团以及其余12个重要经济体组成。宗旨是为推动已工业化的发达国家和新兴市场国家之间就实质性问题进行开放及有建设性的讨论和研究，以寻求合作并促进国际金融稳定和经济的持续增长。

20国集团成员涵盖面广、代表性强，20国集团的GDP占全球经济的90％，贸易额占全球的80％，已取代G8成为全球经济合作的主要论坛。国际金融危机爆发前，主要举行财长和央行行长会议。国际金融危机爆发后，在美国倡议下，G20提升为领导人峰会。全体G20成员同心协力，确立了G20机制国际经济合作主要论坛的地位。迄今，G20已举行了10次峰会。自2015年12月起，中国担任2016年G20主席国。

在去年12月1日中国接任G20主席国当天，习近平主席专门发表致辞表示，作为全球宏观经济政策协调和全球经济治理的最主要的政策平台，G20要发挥其特殊作用，推进全球的经济结构调整，推进全球经济治理的进程，让这个最主要的政策平台真正发挥作用。

G20要针对当前世界的突出问题加强政策的协调、沟通，特别要加强宏观经济政策的协调与沟通，要努力形成政策共识，要体现G20同舟共济的精神，来有效地、有针对性地促进强劲、可持续、平衡增长目标的实现。

要加强G20成员的团结，要形成政策共识，向世界传递明确的积极的信号，同心协力推进世界经济强劲、可持续、平衡增长。

2016年G20首次财长和央行行长会议，是中国接任2016年G20主席国后召开的首个高级别会议。在当前世界经济发展面临挑战，经济增长不确定性和复杂性因素增多的大背景下，此次G20财长和央行行长会议受到全球瞩目。

国务院总理李克强26日晚向会议发表视频讲话指出，G20成员要加强宏观经济政策协调，在制定本国宏观经济政策时，既要考虑促进自身增长，也要考虑外溢性影响，共同维护和促进国际金融市场稳定。要推进结构性改革，支持创新，放松管制，鼓励竞争，扩大开放，激发经济增长的活力。要完善全球经济金融治理，继续推动国际金融机构改革，完善国际货币体系，深化国际税收合作，构建更加公平、公正、开放的国际经济体系。

上海高级金融学院金融学教授、中国金融研究院副院长钱军对记者表示，利用G20加强国际沟通很有必要。“G20峰会应该是一个很好的沟通平台，各国应该把自己接下来对于经济形势的判断、看法包括自身政策目标进行深入交流，决策者们需要充分沟通，因为如果我不知道你的目标，你不知道我的动态，这是会出问题的，这样就很难协调，因为协调是建立在互相沟通和了解的基础之上，在信息相对来说比较透明和充分的情况下，才有可能协调。”

钱军表示，对于中国来说，第一要和其他国家分享汇率、资本市场、宏观经济的相关政策，阐释中国的目标和方法，以此让G20的官员们对中国有信心，知道中国在做什么。“同时，中国也要和市场沟通，让市场也有信心，信心是很重要的，因为在信心不足的情况下即使实际情况比较好，还是依旧会引发恐慌性的举动，所以增强市场信心的一个重要手段就是更好、更频繁并且有干货的沟通。”

凝聚共识有效应对协力同心推动全球经济增长
　　
近年来，国际经济形势持续低迷。今年初以来，全球金融市场出现动荡，大宗商品价格继续下跌，部分发达国家的经济复苏态势变得不如此前明朗，一些新兴市场国家经济陷入困难。
　　
近日，经济合作与发展组织(OECD)下调了今明两年的全球经济增长预期。该机构预计美国经济2016和2017年分别增长2％和2.2％，将欧元区经济今明两年的增长预期下调至1.4％和1.7％，将日本今年的经济增长预期下调至0.8％。
　　
在全球金融市场动荡、主要经济体增长乏力的艰难时刻，G20迫切需要共同冷静分析、对症下药，在此基础上展现凝聚力，改善和加强政策协调，包括共同促进全球经济增长和稳步复苏，在必要时就相关经济金融事务进行协商，并运用各自政策工具共同维护金融市场稳定。
　　
OECD就表示，全球经济正在遭受需求疲软的拖累，各央行独自推出刺激政策无法改变这种局面，欧美及其他国家的政府应当共同采取紧急举措增加政府支出，为低迷的经济提供新的刺激。OECD认为，如果各国政府展开合作，新融资将对经济产生积极影响，从而将降低而非提高各国债务相对于经济产出的比例；若不展开合作，各国政府将无法兑现为年轻人创造更好生活、为老年人提供充足的退休金及医疗保险、以及为投资者提供预期收益的承诺。
　　
而G20财长与央行行长上海会议正积极凝聚共识有效应对挑战，协力推动全球经济增长。
　　
在此次上海G20结构性改革高级研讨会上，IMF总裁拉加德指出，考虑到目前经济增长的脆弱性和全球经济下行风险，推动供给侧结构改革的同时也要注重需求侧改革，采取更广泛的政策措施促进经济增长，树立中长期信心。拉加德表示，3个领域对于改革实施很重要，一是国家的收入水平，二是一个国家在经济周期中的立场，三是一个国家的改革空间。这3点对改革的回报也是十分重要的。
　　
OECD秘书长古里亚也强调，结构性改革能够提高生产率、增加就业。“但结构性改革的步伐自2011年以来有所放缓，须督促各国加快改革步伐，更好地评估结构性改革的进展。”
　　
上海外国语大学国际金融贸易学院院长章玉贵表示，促进全球经济增长与保持国际金融稳定，既有赖于以G20成员国为代表的主要经济体加强彼此经济政策的协调与关键时刻的一致行动，有赖于能够反映全球经济格局变迁的经济金融治理改革行动，更离不开建立全球适应性经济再平衡体系，要通过更有效的经济金融治理以及金融公共产品的培育，摆脱对美元资产的高度依赖，构建全球三边均势货币格局。
　　
全球市场波动加大，进一步凸显了全球经济急需政策制定者之间进一步合作。记者了解到，此次上海G20财长和央行行长会议就全球经济形势、“强劲、可持续、平衡增长框架”、投资和基础设施投资、国际金融架构、金融部门改革、国际税收、绿色金融和气候资金以及反恐融资等议题进行了讨论，并形成了广泛共识。会议发表了联合公报，各方同意需采取更多行动应对全球经济面临的挑战。
　　
作为全球宏观经济政策协调和全球经济治理最主要的政策平台，G20机制一直致力于世界经济实现强劲、可持续、平衡增长。此次G20公布上海会议公报释放四大重磅信号，即:会议重申将避免货币竞争性贬值，并同意就外汇市场进行密切讨论沟通；同意将继续研究G20在必要时可能采取的政策措施，以支持增长和稳定；同意进一步加强结构性改革议程，包括制定改革的重点领域和指导原则，以及建立一套指标体系以更好地评估和监测各成员结构性改革进展；同意研究应对全球贸易和投资疲软的政策措施。
　　
财政部长楼继伟在会后举行的新闻发布会上说，当前全球经济形势继续复苏但并不均衡，下行风险和脆弱性加大。与会各方同意需要采取更多行动，以实现提振全球增长的共同目标，并将继续密切监测全球经济和金融形势。
　　
央行行长周小川认为，在当前全球经济复苏乏力、风险上升的背景下，G20迫切需要改善和加强政策协调，包括共同促进全球经济增长和稳步复苏，在必要时就相关经济金融事务进行讨论沟通，并运用各自政策工具共同维护金融市场稳定。
　　
中国经济发展依然强劲世界关注“中国声音”
　　
作为全球第二大经济体、世界上最大的发展中国家，中国在G20的地位与影响备受瞩目。因为无人否认，今天中国经济的一举一动，对全球经济影响重大，中国与世界的经济联系日益紧密。
　　
中国在世界经济最困难的时刻承担了拉动增长的重任，今天仍是世界经济重要动力源。2015年，中国经济增长6.9％，在世界范围内仍属较高水平，占世界经济增量约1/3。同时，经济增长的结构和质量不断改善，第三产业比重已达50.5％，比第二产业高10个百分点，产业结构更加优化；最终消费对国民经济增长的贡献率进一步提升至66.4％，创15年新高，单位GDP能耗同比下降5.6％。
　　
最新数据显示，1月信贷需求强劲，春节黄金周全国销售同比增长11.2％，表明中国经济出现积极迹象。当前中国的经济基本面依然较好，仍具备较强的增长动力。一方面，中国的高储蓄率转化为投资需求的能力依然强劲，城镇化的推进也会创造更多的投资和消费需求。另一方面，中国政府积极放开市场准入、大众创业和万众创新、高新产业发展、经济结构转型升级、资本市场和银行体系的改革和发展都将为经济增长提供新的动力。中国经济将继续保持中高速增长，对全球经济增长作出与其体量相匹配的贡献。
　　
李克强总理在视频讲话指出，去年中国经济增长在主要经济体中位居前列，特别是结构调整取得积极进展。城镇新增就业人口超过1300万，这其中包括数百万应届高校毕业生。中国经济增长速度放缓，但就业稳定，而且有所增加。这表明中国在培育新动能、发展新经济方面已经取得明显成效。
　　
此次会议之前举行的记者会上，周小川说，中国的改革方向明确，人民币没有持续贬值的基础，中国仍有大量经常账盈余，通胀率低。他特别强调，中国经济结构和质量正在改善，经济基本面依然强劲。
　　
钱军对记者表示，中国的GDP目前已经跃居世界第二，体量已经相当接近美国，而如果用一些指标，尤其是世界银行在2015年年底发布的调整购买力平价来衡量，中国的经济体量已经超越美国。所以，中国不但是一个发展中国家，更是世界经济的重要贡献动力。“事实上，从2008年至今，中国每年对全球经济的拉动作用都是最大的。”
　　
钱军说，今年G20在中国举办意义特别重大，中国积极参与甚至在某些方面主导全球的经济和金融政策是非常有必要的。在国际经济金融治理方面，由中国所主导的亚投行的兴起，不是在挑战传统的IMF和世行的作用，而是对传统机构不能做的事情进行一些非常重要的弥补，所以说不是竞争而是合作。与此同时，在传统的IMF治理结构里包括中国在内的发展中国家发言权也应该增大，而在新的国际秩序里面，无论是IMF还是世界银行又或者是亚投行，中国所发挥的作用也会越来越大，在这样的背景下，中国主导G20会议时机很好。“现在可以这样说‘中国不好，世界就不好’。”
　　
一直以来，中国致力于强化G20成员的团结与协作，为发挥G20机制服务各国人民公平享有世界经济增长成果建言献策、身体力行。此次上海会议，与会国就全球经济增长框架、基础设施投资、国际金融架构、国际税收协调、绿色金融和气候资金等议题发表了联合公报，进一步展现了中国主张的正能量和生命力。
　　
作为G20杭州峰会的主席国，中国正积极努力进一步推动形成政策共识，并向世界传递明确而积极的信号，呼吁密切宏观经济政策协调以加速创新驱动发展和供给侧改革，倡导推进全球经济全方位互联互通和良性互动，鼓励减少全球发展不平等、不平衡现象。
　　
汇率问题受关注中国给出积极答案
　　
随着中国改革开放进程加快和经济总量的不断增加，国内外各界对中国宏观调控和金融改革开放政策高度关注。此次G20财长和央行行长上海会议期间，周小川针对G20和中国经济金融有关问题回答了中外记者的提问，其中对市场关注的人民币汇率和外汇储备问题进行了全面、清晰的阐述。
　　
数据显示，截至2016年1月末，中国外汇储备余额为32308.93亿美元，较上月下降994.69亿美元。2015年全年中国外汇储备减少5127亿美元。
　　
周小川强调，目前无需担心我国的对外支付能力。从政策上来讲，只要能够确保宏观经济政策正确，使不平衡因素走向平衡，外汇储备即会保持在合理正常水平。
　　
从2002年到2014年，强劲的资本流入和外汇储备的大量积累一直是中国经济运行中的显著特征。2002年末中国外汇储备余额不足3000亿美元，到2014年中则接近4万亿美元，储备规模已显偏多。除了经常项目顺差与外商直接投资以外，也有1/3左右是额外资本流入，应当说，这部分资金会择机掉头并不奇怪。在此过程中储备规模有所下降是正常的，也是与经济调整和经济趋向更加平衡的增长相匹配的。
　　
2015年12月末，我国外汇储备余额为3.33万亿美元，当年有明显的资本流出。外汇储备规模变动受多种因素影响，其中包括外汇储备投资资产的价格波动、交叉汇率变化以及支持“走出去”的资金运用等。比如，汇率、价格等变动会减少外汇储备账面价值千余亿美元，这不同于实际的外汇流出。企业等主体增持外汇存款、提前偿还外汇贷款，也都会减少外汇储备。外汇储备支持“走出去”等方面的资金也会从外汇储备规模中调出。外汇储备这些变动属于正常现象。
　　
当然，也有一部分外汇储备的变动是由于市场参与者近期的预期基础上的行为所导致的，如出口商延迟结汇，进口商提前购汇，投资者提前离场，消费者提前消费，民营企业加快海外投资等等。为此，稳定对人民币汇率的预期更显得特别重要。只要经济基本面健康且汇率接近均衡，预期会回归理性。
　　
总的来看，外汇储备的变化是必然的，也是正常的，某些时候甚至可能会产生一些“过冲”，但也不应把这种“过冲”当成趋势。外汇储备的波动终将回归理性，中国的外汇储备会保持在合理、适度的水平。
　　
周小川还对市场关注的其他中国经济金融问题回答了记者提问。证大集团董事长助理兼私募投行总监谈佳隆认为，周小川讲话向外界透露了许多政策信号。“比如周小川原话说，中国作为经济大国还是要考虑中国宏观经济的整体情况，不会是过度基于外部经济或者资本流动来制定我们的宏观经济政策(保证货币政策的独立性)。代价是加强资本流动管制。”谈佳隆说，周小川的想法被写入了《G20财长和央行行长会议公报》，即“资本流动是国际货币体系的核心特征。鉴于当前全球经济的形势，我们将更好地监测资本流动，包括更加及时地识别风险，在吸取各国经验的基础上总结并适时审议政策工具和框架，以应对大规模资本流动带来的挑战”。
　　
周小川还表示，中国将继续实施灵活适度的稳健货币政策，并称中国目前的货币政策属于稳健略偏宽松状态。对于股市，周小川也发表了自己的见解。他认为，中国股本融资市场还不够成熟，虽有强烈发展愿望，但是不能拔苗助长；如果国家股本融资市场成熟，很多资金可以通过股市转化为企业股本资金，中国目前有强烈发展该市场的愿望，也下了很大的力量，但是不能拔苗助长。
　　
总之。此次上海会议对全球经济形成重要共识，即全球经济风险有所上升，但不应过度悲观，G20需要共同采取行动，促进全球经济持续复苏。而对于中国来说，正如李克强总理所强调，面对复杂的国际国内形势，我们将坚定信心，正视困难，综合施策，进一步发挥好中国经济潜力巨大、韧性很强、回旋余地广阔的优势，在适度扩大总需求的同时，着力加强结构性改革，尤其是供给侧结构性改革，持续推进简政放权、放管结合、优化服务等改革，实施创新驱动发展战略，深入推动大众创业、万众创新，把亿万民众的积极性和创造力调动起来，激发市场活力和社会创造力，不断壮大新的发展动能，改造和提升传统动能。坚持推进金融市场化改革和法治化建设，积极培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。实行以市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率机制。为世界经济实现强劲、可持续、平衡增长作出不懈的努力。

【原文链接】G20上海会议发出“中国声音”