【中新社】钱军教授：自贸区的人民币国际化要“两条腿走路”
发布时间：2015-11-03
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10月30日，中新社发布上海高级金融学院金融学教授、中国金融研究院副院长钱军的采访报道，对于当日中国人民银行等中国金融监管机构，以及商务部和上海市政府发布有关进一步推进上海自贸试验区金融开放创新试点、加快上海国际金融中心建设的通知。钱军教授认为，上海自贸区在人民币国际化方面要“两条腿走路”，一方面需要在资本项目上更加开放，促进人民币的自由兑换，另一方面要增加资本项下的人民币跨境流动。
业内称中国资本账户完全开放可期
中国人民银行等中国金融监管机构，以及商务部和上海市政府30日发布有关进一步推进上海自贸试验区金融开放创新试点、加快上海国际金融中心建设的通知。
金融界人士尤其关注其中“在自贸试验区内进行人民币资本项目可兑换的先行先试，逐步提高资本项下各项目可兑换程度”的说法，认为中国资本账户完全开放可期。
证大研究院执行院长谈佳隆对中新社记者表示，资本项目可兑换是此次方案的核心内容，“逐步提高资本项下各项目可兑换程度”是继全面实现利率市场化金融改革试点之后，中国的又一重大金融政策。
人民币国际化必须经历跨境贸易结算、跨境投融资、国际储备三个阶段，在谈佳隆看来，本次方案主要是提升人民币从跨境贸易结算到跨境投融资阶段的便利性。
谈佳隆称，此前在上海自贸区内已经试行了自由贸易账户管理，方案提出拓展自由贸易账户功能，以及账户内本外币资金按宏观审慎的可兑换原则管理，这是全面放开自由贸易账户重要举措，将为未来中国参与新贸易规则制定奠定外汇管理便利化的基础。自由贸易账户将在功能上为跨境贸易到跨境投资、跨境融资提供便利，而这正是纽约、伦敦、香港、新加坡等国际金融中心最基本的功能所在。
“此次方案出台，有利于更多企业根据自主意愿更为便捷地在海外寻找合适的投资标的和本外币融资解决方案。”谈佳隆说：“值得一提的是，合格境内个人投资者境外投资试点（QDII2）也是方案的重要亮点，使得个人能够在原有QDII、QDLP、跨境阳光直投、跨境收益权互换等机构通道之外拓展境外实业、不动产、金融资产等方面的便利性，增加了金融产品的丰富度和多样性。”
澳新银行大中华区经济师林慕尔预计，中国将在2020年实现资本账户完全开放。
林慕尔称，除了沪港通、QFII和QDII等改革外，今年中国也已允许外国投资者进入境内外汇和资本市场。外国央行、主权财富基金、养老基金和结算银行现在也被允许参加中国境内的银行间债券市场。预计中国新的改革措施将持续推出，在不久的将来，中国将实现资本账户全面开放。
林慕尔认为，目前银行业仍主导中国金融市场，在资本账户全面开放之前，国内的金融也需要先全面市场化。债券和债权市场的扩大和深化，将帮助企业减少对银行体系的过度依赖。市场主导的收益曲线也将是引导资金流向和资产配置的最佳工具。
交通大学上海高级金融学院金融学教授钱军说，上海自贸区在人民币国际化方面要“两条腿走路”，一方面需要在资本项目上更加开放，促进人民币的自由兑换，另一方面要增加资本项下的人民币跨境流动。自贸区应该建成一个国际开放型的、有多种投资产品的金融市场，以吸引全球机构投资者，并作为窗口帮助境内居民、企业创造更多投资机会。
“经济转型升级过程中金融体系的建设是核心内容之一。如果整个市场体系在配置全社会资源中真正起到决定作用，中国的经济转型和升级就会比较顺利的实现。中国金融体系改革的一个重点是融入世界金融体系，比如人民币成为真正的储备货币，这不仅对中国好，对全世界尤其其他发展中国家也是大有益处的”，钱军表示。
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