【腾讯财经】钱军教授：部分钱出去会缓解泡沫 注册制不该推迟
发布时间：2015-11-02
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10月30日，腾讯财经发布上海高级金融学院金融学教授、中国金融研究院副院长钱军关于“十三五”规划的解读观点报道。
钱军：部分钱出去会缓解泡沫 注册制不该推迟
1、 经济转型升级过程中金融体系的建设是核心内容之一。如果整个市场体系在（短期和长期的）配置全社会资源当中真正起到决定作用，经济转型和升级就会比较顺利的实现：因为市场看好的中国经济发展的方向和国家顶层设计的发展方向是一致的，关键是要培育和培养现有和新兴的市场，让市场充当配置资源的主角。
2、 中国的金融体系改革的另一个重点就是要融入世界金融体系，比如人民币能够在国际货币体系中起到更重要作用，成为一个真正的储备货币，这不仅对中国好，对全世界尤其其他发展中国家也是大有益处的。
3、 要对持续宽松的货币政策持谨慎的态度。根据当前的经济形势来看，无条件的全面的降息降准无法真正惠及大部分的中小企业；可以继续对一些领域实施定向宽松货币政策，以鼓励这些新兴行业的发展。持续宽松的货币政策带来的过度流动性一旦流向预期短期收益高、投机性强的市场板块就会产生资产泡沫。
4、 尽管今年资本市场尤其股市经历了大幅波动，但这不应该成为阻碍资本市场持续改革和开放的借口。相反，应在吸取教训的基础上，在风险可控的情况下，继续推进资本市场的改革和开放。中国的实体经济体量很大，与世界实体经济连接度已经很高，但在金融体系上还是相对封闭，所以实体经济融入世界体系以后对金融体系的国际化接轨有较为迫切的需求（比如企业走出去要做的跨国并购），这同时也是企业、个人和政府实现全球化资产配置的需要。
5、 目前国内在资本市场相对封闭的情况下，长期可投资、有稳定收益的产品还是不够多，除股票、房地产之外并没有什么很好的产品。在产品不多但流动性充裕的情况下，产生泡沫的可能性较大。如果能够更加开放，让一部分钱在风险可控的情况下流出去，可以缓冲国内流动性过度造成的泡沫压力。对于企业和老百姓来讲，能够多一些长期投资的渠道，走入全球市场，这些开放措施值得鼓励。
6、 对于金融监管，最关键是要培养和维护市场力量，以股市为例，中国的股市现在规模全球第二，上市的公司多，参与的投资者也多，这样的规模和参与度下光靠政府调控是不可行的，还是需要遵循市场规律，健全市场体系，尽快推进完善注册制。目前市场的很多怪现象，其中最大的问题追根溯源还是上市机制问题，所以注册制不该推迟，需将上市的决定和过程放给市场，监管部门要从监管公司的业绩转向监管公司的合法合规上来。
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