【上海观察】朱宁教授：自贸金改速度应该加快些
发布时间：2015-09-10
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9月9日，上海高级金融学院金融学教授、副院长朱宁应邀出席2015年夏季达沃斯论坛，期间他接受上海观察专访时表示，上海自贸金改还是应当大胆试、大胆改。
朱宁：自贸金改速度应该加快些
两年前宣布上海自贸试验区成立时，恰好2013夏季达沃斯论坛召开，“自贸”也因此成为那届达沃斯论坛上的热词，倍受关注。两年后的今天，世界经济论坛主办的2015夏季达沃斯论坛开幕。再次来到大连，再次作为达沃斯论坛嘉宾，上海交大高级金融学院副院长、著名经济学家朱宁教授，对于自贸话题却多少有些遗憾。在上一届夏季达沃斯论坛上，朱宁做了许多对上海自贸区未来的畅想。现在谈到自贸，他却直言对于自贸区金融改革速度的放慢“个人有些失望”。
上海观察：近来业界有种说法，认为上海自贸区的发展有点慢，没有达到大家的预期，不知道您怎么看？
朱宁：的确。这其中有两个原因，个人觉得最重要一点是“自贸区的定位”，各方一直没有达成一个特别清晰的共识，因而上海自贸区也一直没有很明确的金融试验的核心地位和使命。如今在上海自贸区内，外贸问题该化解的都化解了。但事实上，自贸试验最核心的改革内容是金融改革。
另一方面，从宏观上看，无论从人民币或资本向下开放的层面，到资本市场发展的层面，两者又有诸多不同想法。在资本市场层面有创业板和主板之间的区别，这也会导致政策的倾斜，又或者如虽然有自贸区，但并没有开国际板等措施，这都限制了自贸区的功能发展。
上海观察：那么，您对上海自贸区这两年的发展，有何评价？
朱宁：现在大家比较期待人民币国际化，但由于恰好这一段时间，国际金融形势比较复杂，导致金融改革的步伐又慢了下来。我个人认为，自贸区原本可以对中国的金融改革发挥更重要的价值和作用，但到了这个阶段，自贸区金融改革的进展和成绩，我个人看来是有些失望的。现在从企业到学界，都期盼着上海自贸区的改革，自贸区的先行先试，能够给中国试验出一些新的领域，新的榜样来。
上海观察：大家更关心的是，有什么可以操作的方法，改变这种局面？
朱宁：从操作层面说，我个人有几个不太成熟的想法，大致可以有三条途径。
第一，从金融改革角度，我们要意识到上海的金融改革，必须能够迅速复制推广到全国。因为金融改革与其他改革不同，很难在一个小范围内独立完成。资本是流动的、逐利的，这一点，在政策制定时思路要清楚。
第二，是要充分发挥上海国际化的优势，请进来、走出去。目前可能更多要走出去，不论上海企业，还是上海的家庭，都可以更多走出去，在全球配置自己的资产、资源，这一点完全可以从上海先行先试起来。这对化解国内股市压力，帮助更多家庭控制自己的资产风险，提升中国企业在国际上的竞争力，都很好。
第三，是在请进来过程中，更多关注债券市场，而不是股票市场，原来外国企业可以在中国用人民币发行债券，现在可以在此基础上，在自贸区内鼓励各种外资用人民币或者外币发债。由于债券周期相对较长，资本相对稳定，同时债券相对集中在机构手中，机构投资相对比较成熟，不会出现大幅度波动。这对中国企业优化资本结构，降低融资成本，改变企业融资难融资贵等都很有好处。
总的来说，上海自贸金改还是应当大胆试、 大胆改。
