7月3日，《文汇报》刊登上海交通大学上海高级金融学院副院长、金融学教授朱宁观点报道，针对近期股市的剧烈震荡，朱宁教授认为主要原因在于，场外配资和融资融券业务违规行为的监管所导致资金面的缩水，大幅下跌也动摇了投资者的情绪。

利好迭出未能改变A股弱势

降低交易经手费和交易过户费、调整两融政策、扩大券商融资渠道……尽管多项利好可谓密集来袭，但昨天A股市场的表现却依旧不尽如人意。
　　
沪指一度直线跳水，甚至击穿了3800点整数关口。就在盘面一片惨绿、跌停个股多达千余只之时，石油、银行两大权重板块逆势上扬，扮演起“双骑救主”的角色，最终令大盘跌幅明显收窄，全天以3.48%的跌幅收在了3912.77点。从这几天市场的实际表现来看，投资者对于利好信号似乎并不买账，空方一再突袭成功。在海通证券分析师张崎看来，眼下的A股正处于恐慌阶段，“很多股票本来就存在一定泡沫，挤泡沫的阶段难免泥沙俱下，甚至形成下跌惯性。”
　　
上海交大上海高级金融学院副院长朱宁表示，对于近期市场的大跌，究其主因还是在于，场外配资和融资融券业务违规行为的监管导致资金面缩水，大幅下跌也扰乱了投资者的情绪。在任何一个泡沫阶段，推动市场上涨的最大原因在于投资者认为市场还会进一步上涨，而一旦投资者的预期被打破就会产生恐慌性下跌。前期催生大牛市的大资金，主要来源于融资融券和场外配资的高杠杆行为，那么在去杠杆的过程中，就势必会对市场造成冲击和影响。
　　
张崎也认为，暴跌不利于股市健康发展，管理层手中还有不少政策利好牌可以打出来。比如让央企大股东用分红款增持、成立平准基金、养老金直接入市、投机做空期指的提高保证金至50%、大小非减持股票的按照利润高低差额征收所得税等。

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