4月11日，上海交通大学上海高级金融学院（SAIF）在上海成功举行主题为“融聚心力，笃行致新”的校友日活动，而当日下午举行的SAIF·CAFR名家讲堂将校友日活动推至高潮。东方财富网对此进行了报道。

张承惠：金融改革的首要路径就是放松市场管制

国务院发展研究中心金融所所长张承惠4月11日在上海交通大学上海高级金融学院(SAIF)举办的“2015校友日”上表示，金融改革的首要路径就是放松市场管制。

张承惠认为，在未来五到十年之内，中国进入经济转型非常关键的时期，也是产业结构调整的关键时期，另外还是全面深化改革的关键时期，同时也是风险应对的关键时期。“我感觉未来五到十年是我们可能会面临非常复杂的环境，比较严峻的挑战。在这样的新环境之下，对金融来说有一个非常紧迫的要求，就是要求金融业自身要加快转型，要提升金融行业的服务效率以及风险管理能力。”

关于金融改革的路线图，张承惠表示，第一条路径就是放松市场管制，包括市场的价格管制、市场主体的准入管制，金融市场的金融产品的准入管制。这里面包括利率市场化放松汇率管制，发展民营银行等等。还有就是减少对金融交易行为的行政性管制，在这个领域里面有一些进展，我们的银行、银监会、证监会、保监会都提出了一些措施，但是还有一些实质性管制存在。

第二条路径是通过完善市场机制减少国家信用被滥用的现象。第三个路径就是积极发展资本市场，改善金融改革。这里面应该说也有很多的措施，特别是去年5月8号国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，基本上覆盖了资本市场的方方面面，把资本市场要改革的重点都已经谈到了，现在关键是怎样落实，怎样通过一些非常有效的改革措施来落实国务院的若干意见。

第四个路径加快人民币资本项目可兑换，这一点最近这一两年走得蛮快的。

第五条路径是改进监管，使金融监管方式从行政管制转向更加注重市场效率的市场化监管，而且未来中国恐怕还是要考虑怎样从分业监管转向风格监管，从重在机构监管转向功能监管，还有主要以事前监管转为事中、事后监管为重，这是我们未来的目标和方向，但这一块取得的进展还不大。这里牵涉到两个重要的问题，第一怎样重新定位政府的职能，第二是要提升监管的能力，这两个问题相辅相成。

关于利率市场化，张承惠表示，成功的利率市场化至少需要有三个条件，第一就是稳定，包括三个稳定，一是利率总体稳定，利率不能大幅度上升来损害实体经济。我们在南美可以看到，在利率市场化的过程中，利率大幅度上升，导致企业大量破产倒闭，这一点我们是不希望在中国利率市场化的进程中看到。第二点就是金融要总体稳定，不出现恶性通货膨胀、债务危机。在一些其它国外的案例中也可以看到，在利率市场化的过程中出现了高通货膨胀，出现了金融危机，这种情况都可以看到。第三就是经济社会总体稳定，不要因为企业大量破产倒闭带来巨大的金融风险来影响社会的稳定，甚至导致一些非常关键的行业被外资所控制。

第二点，我们是不是在利率市场化过程中对银行体系进行重组，让一些低效银行退出市场，来提升整个金融的效率。另外从利率市场化成功国家来看，这些国家利率市场化过程中资本市场得到快速发展，从资本市场发展的角度来看也可以验证我们利率市场化是否成功。

第三点就是货币调控机制是否得到重建。我们知道利率市场化之前中央银行是数量调控，未来把数量调控为主转向价格调控为主。要做到这一点一个前提是我们要有一个调控机制，有调控中间目标，未来货币政策能否通过这样的调控机制得到有效地传导。

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