【上海商报】钱军教授:沪港通将倒逼改革 或促进中国股市规范化
发布时间:2014-10-22 浏览次数:6044次
10月22日,《上海商报》刊登上海交通大学中国金融研究院副院长、上海高级金融学院(SAIF)金融学教授钱军的观点文章《沪港通将倒逼改革 或促进中国股市规范化》,他指出,沪港通的启动不仅有助于推动中国资本项目风险可控地开放,同时也将通过开放来倒逼资本市场的改革,促进中国内地股市的规范化。
 
沪港通将倒逼改革 或促进中国股市规范化
 
尽管沪港通的正式“发车”时间一直悬而未定,但市场对其开通的期待和关注热情丝毫没有消退。沪港通的启动不仅有助于推动中国资本项目风险可控地开放,同时也将通过开放来倒逼资本市场的改革,促进中国内地股市的规范化。
 
相关公告显示,沪股通总额度3000亿元,每日额度为130亿元;港股通总额度为2500亿元,每日额度为105亿元。单从资金额度来看,不可能指望沪港通一开启就会给A股市场带来大牛市,但其对A股市场的深远意义在于,它或将通过开放来倒逼资本市场的改革。
 
国际投资者通过沪港通投资境内市场,他们会用国际视野发掘A股的价值,或给内地投资者提供一些借鉴,这些国际个人或机构投资者也可以带来国际市场的声音。从监管角度来看,与境内以公司业绩作为监管标准不同的是,海外监管更看重公司的合法合规,不以具体的业绩指标来监管上市公司。国际投资者以及国际规范在有限投资通道内参与A股市场或将在一定程度上推动内地股市规范化的进度。
 
从宏观层面来说,通过沪港通的推出让内地资本市场与境外逐步联通,有利于推动中国资本项目在风险可控的前提下逐步开放。中国的热钱太多就会导致包括房地产泡沫在内的资产泡沫的形成,为此如何让资金有秩序、可控地走出去尤其关键 ,沪港通是一个很好的尝试,也给境内个人和机构投资者一个新的投资渠道。
 
沪港通在技术上的创新,实现了资金池(外汇和人民币)的分开控制,有效控制了风险,为将来的额度扩大和模式复制推广提供了基础。因此笔者建议,沪港通正常运行一段时间后,类似沪港通有额度的、风险可控的双向开放可以多设立几个,比如可以尝试推出“沪美通”或“沪欧通”。目前在香港上市的企业中近80%是大陆公司,沪港通的开通可以使在两地同时上市的公司的股票价差缩小,但对于境内投资者在全球市场进行资产配置、分散风险的作用还是相对有限的。

沪港通将倒逼改革 或促进中国股市规范化
活动日历
专题活动