【和讯】人民币国际化或是无奈之举 被外储和流动性逼迫
发布时间：2014-07-23
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7月20日，上海交通大学上海高级金融学院（SAIF）金融MBA全国分享论坛，首站在北京拉开了帷幕。《和讯网》对此进行了报道。
人民币国际化或是无奈之举 被外储和流动性逼迫
7月20日，由上海交大高级金融学院举办的全国金融分享论坛北京站举行。交大教授汪滔指出，现在倡导人民币国际化有被迫的因素在里面，因为有很多现实问题比如美元外汇储备过大，比如国内流动性过剩，都需要通过人民币国际化来化解。
为什么中国有巨量的外汇储备？汪滔认为，原因在于汇率是国家掌控的，政府希望人民币维持较低的币值来刺激出口，维持经济高速发展。不光是中国，世界上所有的国家都希望本币弱下来来刺激经济，但中国情况更为特殊，前些年中国的经济非常好人民币面临着强劲的上升动力，但国家不愿意，希望维持比较低的人民币币值，所以政府就干涉了汇率市场，具体的手段就是买入美元抛人民币，后果就是有了四万亿的外汇储备。
为什么国内的外汇储备是美元为主呢？汪滔认为这是投资收益考量的，实际上大家也都很想把美元的储备分散，之前曾经大量买入过日元，但后来日元一两年间就跌了25%，导致对日元的投资出现大量的亏损，再加上中日之间关系紧张所以最后中国只能持有美元，其他的东西都只是象征意义的，数量非常小。
汪滔进一步指出，由于干涉汇率大量买入美元，同时央行在国内市场发债券释放人民币，最后造成流动性过剩，流动性太多而可供投资的资产太少就造成了房价猛涨。“当年日本就是因为流动性太多造成出现房地产泡沫，后来由于日元升值导致房地产泡沫破灭，随着整个房地产市场的奔溃，导致日本经济进入衰退。中国一直在避免走日本的老路，一直不想让人民币升值，但现在还是出现了一些和日本相同的问题。”
汪滔称中国现在面临的困境在于世界连接程度非常高，资本的流动不一定通过资本向下，也可以通过贸易向下。现在国内的情况是到境外借钱成本很低，然后可以到国内投资来赚钱很大的利差，由于每个人都觉得有利可图，市场动力就很大，很多人就采取通过贸易的方式把资金拉入国内，具体有两种方式，一是买入原材料然后卖掉来进行融资，另一种是虚开发票进行资金走私。
“由于贸易融资的钱一般都是短期资金，美元退出QE提息，短期的钱一跑的话，对金融系统影响非常大”，汪滔警告道，“韩国几次出了大问题，都是因为借的短期外债太多，美元一提息之后，短期外债一抽走，就出了很大问题”。此外贸易融资带来的另一个风险是影响实体经济，由于原材料进口主要是为了套现，所以很多人进口之后折价卖掉，扭曲了实体经济，带来很大的负面影响。
汪滔认为，现在倡导人民币的国际化也是被迫的，其目标不是单纯的说人民币要取代美元的地位，而是要解决很多很现实的问题，要通过人民币国际化来消化人民币存量。”如果我们能够真正放开汇率，上述的问题也可以大大的减缓，但让货币自由流动的要求非常高，需要有非常好的法律法规，而人民币国际化的目标也能够推动我们国家金融市场更加完善的建立。”
