近日，中国人民银行行长周小川在澳大利亚悉尼举行的G20财长和央行行长会议上表示，中国“影子银行”总体规模不大，但近期增长较快，我们正谨慎应对，实行有效监管。中国的“影子银行”为何会如此迅猛发展？未来如何有效监管？上海交通大学上海高级金融学院执行院长张春教授对此通过学院官方网络平台第一时间作出解读。

“影子银行”是如何产生的？正如其名，“影子银行”在一定程度上都是游离于银行监管体系之外，为了规避监管而应运而生，往往被视为“灰色地带”。张春教授以美国举例指出，在其爆发次贷危机前发展了一大块“影子银行”，基本都是为了规避包括资本充足率或流动性的监管。在他看来，中国“影子银行”的产生不同于国外，尽管其大都也是为了规避监管，但从另一个侧面也体现出中国金融市场不够开放，监管较严，利率和汇率尚未市场化等一系列问题。

“中国的理财市场或者货币基金为什么发展那么快？比如余额宝，说穿了就是银行的利率太低，老百姓投资无门。”张春教授一针见血地指出，各种理财“宝宝”们层出不穷说明过去中国的金融监管过严，或者说是中国金融市场的市场化程度不够高，这是一种突破中国传统的金融监管的尝试，从这个角度来说，张春教授认为中国“影子银行”的发展是有其积极作用的。为此，中国金融监管逐步放开，更快地推动利率市场化，可谓是解决“影子银行”增长过快的一个良方。

在“影子银行”快速发展的同时，风险也伴随而来。对此，张春教授认为，相较“影子银行”规模快速的增长，老百姓对其中的风险却了解甚少，尤其是中国的货币市场基金，近来发展特别快。而事实上与中国相比，国外货币市场基金监管要更加严格，因为其与银行存款的模式非常相像，但却无需设置准备金和资本金，期限错配也非常严重，张春教授强调，这部分的监管是相当有必要的。

那么，如何才能有效监管“影子银行”？张春教授表示，“影子银行”的监管需要包括央行、证监会、银监会等相应的监管部门相互协调配合，参照发达国家的经验来看，英国的金融监管已经实现了一体化，美国由于历史原因早期分块监管比较多，但如今也已经准许混业经营，尤其金融危机发生之后，各方的协调机制有所加强，央行的主导性也逐步加大。中国金融市场的发展一直在模仿美国，那么现在应该也向美国市场更靠拢，随着中国市场的金融产品越来越丰富，目前也越来越难分类。为此，张春教授认为，长远来看中国金融市场的混业经营是必然的趋势，那么，监管和标准必然也应该相应配套统一。

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