北京时间2月20日，全球最大社交网络Facebook宣布，已同意以现金加股票的方式斥资190亿美元收购即时通讯应用WhatsApp。据了解，跨平台通讯应用WhatsApp创办于2009年，目前用户量已经超过4.5亿人，其中日活跃用户比例为70%；每日新注册用户超过100万人。
 
尽管收购的消息一经传出，Facebook的股价表现就受到了影响有所下挫，但有分析师指出，其收购的战略是合适的，将有助于Facebook加强在移动市场的覆盖。
 
对此，上海交通大学上海高级金融学院金融学教授、EMBA项目主任钱军在第一时间通过学院官方网络平台作出分析解读。

问:您认为Facebook此次为什么会收购Whatsapp?
 
钱军教授：关于Facebook此次收购Whatsapp，我认为主要出于以下几点考虑：

首先，互联网行业，或者说是互联网服务性行业，行业公司固定成本低，研发产品的成本也相对较低，例如App本身其实就是一段程序，因此行业中新产品不断更新换代，创新层出不穷，这也导致该行业竞争极为激烈。那么如何跟上行业创新的速度、应对激烈的竞争呢？无非是两种方式：一种方式是自己研发、自己创新；另一种方式就是收购。值得注意的是，互联网企业一旦做大，例如Facebook, Google，企业就有很难专注于创新本身，而需要花费更多的精力在公司管理等其他方面，企业本身的创新会大幅下降。因此，对于大公司来说，更加高效的方式就是收购，去收购比自己更小、更灵活、更具有增长性的企业。Facebook收购Whatsapp应该也是出于这样的考虑。

第二点，Facebook收购Whatsapp使用的方式是定向增发新股。相比非上市公司，上市公司在进行收购时具有一项很大的优势，就是可以利用股票、增发新股来进行收购。这种方式，并不需要公司有大额的现金流出，不会给公司带来很大的资金负担。同时，公司可以选择股价高、走势好的时机进行增发并收购。此前一段时间内，Facebook股票走势很好，在进行增发收购后，公司股价并不会受到强烈的负面影响。

第三点，Facebook收购Whatsapp的其中很重要的原因是扩大客户群。微信在全球华人客户群体中应用广泛，Google、Facebook在欧美地区有更多的客户，如何获得更多的客户，是这些公司盈利的基础和命脉。Whatsapp客户群广泛，尤其是年轻用户群体非常庞大，因此用户活跃程度也很高。Facebook想要扩大用户群体，尤其是年轻人群体，收购Whatsapp无疑是直接、有效的方式。

第四点，在收购Whatsapp后，Facebook也可以有针对性开展新的商业模式。WhatsApp产品收入来源为用户付费，用户每年需要付费1美元。这种模式可以给Facebook既有的广告模式提供良好的补充，而新增的年轻用户群体和活跃度，也无疑能够吸引更多的广告商的目光。同时，Facebook可以基于Whatsapp开发出更多的付费服务。

最后，此项收购也是基于行业竞争与战略的。Whatsapp拥有的客户群体及其潜在价值，使得众多的大型互联网企业都对其有兴趣。收购Whatsapp，无论最后结果如何，至少其他如Google等企业无法拥有Whatsapp。

问: 您怎么看华尔街还是基本认同这次收购呢?

钱军教授：其实这和Facebook收购Whatsapp的原因是一致的：

一方面，Facebook收购Whatsapp这一举动适合其发展策略相吻合的。Facebook是增长型公司，虽然利润不是很高，但行业地位仍然巩固。而Whatsapp更是比Facebook更加灵活的增长型公司。Whatsapp给Facebook带来了活跃的年轻用户群体，以及更加丰富的商业模式，也为目前Facebook的发展模式提供了更多的组合与补充。这是Facebook的发展核心，因此这项收购得到了华尔街的认同。另一方面，Facebook定向增发股票的收购方式以及其股价走势，让分析师们相信这项收购并未给Facebook带来资金上的负担或是股价的利空。

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