渣打银行美洲区副董事长Anthony Walton:自贸区需要公平竞争

首先我们给自由贸易区下一个定义。在自贸区中，货物能够自由交易，并且能够进行没有任何关税的出口；也可以进行加工，在到达终端用户之前不产生任何其他税收。另外，自贸区也有一些相关的条件，包括政策更自由、审批手续更少、创造就业、吸收境外直接投资、推动经济全面改革等。上海自贸区的益处主要是吸收境外直接投资和推动经济改革这两点，可以说是推动整个中国更广泛经济改革的试验田。

世界银行的统计数据显示，自贸区在地球已经存在了50多年，目前140个国家拥有超过4000个自贸区，总出口金额达到2000亿美元，就业人数超过4000万人。

在此，我们以渣打所经营的市场中的一些自贸区为例，孟加拉国建立了一个高科技的自贸区，但并不是很成功，后来政策又转移到了服装贸易区，在这方面取得了一些进展；撒哈拉以南的很多非洲国家也建立了自贸区，但大部分都是失败的，因为这些国家没有相配套的政策和设施来让自贸区顺利运行；而毛里求斯则是一个特例，他们取得了巨大的成功。

上述自贸区中有哪些经验值得中国学习呢？首先，自贸区要逐渐推进，要有5—10年的培育期，发展过程中的政策需要不断作出调整。其次，在管理上，大多数成功的自贸区一方面由本国政府官员进行管理，另一方面也有一些独立的专家参与其中。再次，基础设施的可靠性以及区内和境内的连接也是至关重要的，比如需要考虑上海自贸区对整个中国的挑战。最后，还要有一个比较公平的竞争环境，不管是本地公司还是国外公司都要一视同仁。中国还没有达到完全公平的竞争环境，中国银行业总资产中只有2％左右是外资银行，而在自贸区这个数字应该大大提升，才能体现公平竞争。

总结了上述经验后，在此我提出以下五条具体建议:

第一，在整个框架设计上，中国的视野要放得大一点，一定要有高瞻远瞩的气势，要把未来的几步规划好。因为全世界都把目光聚焦在上海身上，我们必须要有个开门红，这样才可以让全世界对中国的自由贸易区特别有信心。我认为以下三个举措可以帮助上海打好头阵:一是设立国际咨询委员会，或者监事会，9—12名国际知名的资深人士组成；二是建立一站式服务的办公室或者监管机构，来处理所有的资本注册和审批事宜；三是允许建立一些相应的支持型中介，包括会计、法律、培训、仲裁等第三方服务机构。

第二，在自由贸易区中建立大宗商品(包括衍生品)的交易平台，在刚开始就确立贸易金融的重要性。

第三，一定要有中外平等的竞争环境，为所有的国内和国际性金融机构服务。

第四，要有一个监督的机制，而且要对所有的成果进行严格的评价。

第五，必须要有一个电子化的环境，也就是说整个自由贸易区必须用互联网连接在一起。海通证券副总裁宫里啓晖:自贸区须打通离岸人民币市场去年12月2日，中国人民银行发布《关于金融支持中国(上海)自由贸易区试验区建设的意见》。其实，这三十条意见还是一个纲要性的东西，实施细则可能需要一年半的时间全部落地，但是尽管如此，这些指导意见引起了全球的关注，也给我们提供了很多启示。

目前而言，在上海自贸区内要解决四大问题:第一，如何探索投融资的便利化；第二，如何扩大人民币的跨境使用；第三，如何稳步推进利率市场化；第四，如何深化外汇管理制度。

我认为，中国要在2020年实现自由利率和资本项目开放的话，上海自贸区金融改革不应只讨论监管，而是要完成渗透，如果我们在未来的六年里面不实现渗透，人民币汇率自由化将无从谈起。

上海自贸区如何服务实体经济？我认为需要解决以下几个问题:自贸区为谁服务？谁将在自贸区里从事业务？谁是监管机构？游戏规则是什么？会计制度和仲裁这些问题谁来制定？核心问题是是否要借鉴国际经验，专门设立一个跨业态的整合性监管机构？我个人理解是，如果还是由不同的部门来监管上海自贸区的话，相应的目标是非常难实现的。

自贸区里谁来参与？很简单地讲，境内外的制造业、金融业等。这种情况下，自贸区就应该给它们提供一个能够实现融资功能的平台建设，这就需要有现金流入。从何而来？如何带来？这就是我们要考虑的问题。到目前为止，约有1万亿元人民币在海外，香港占了其中70％左右，但是通过QFII、RQFII等进入中国境内的只有一半左右，也就是说，国外过剩的人民币没有充分回流境内市场，也没有支持国内实体经济的发展。我们能不能在上海自贸区建设一个既有深度又有广度，能够覆盖所有持有人民币的境外投资者的资本市场、产品和平台？这将是我们打造上海离岸中心的核心所在。点心债是不是未来所有离岸人民币的资金池？这一点值得商榷。上海自贸区要打造一个新的债券平台，让境内外的企业在自贸区既可以发行债券也可以发行股票；同时，允许自贸区内的注册金融机构，为区内各种企业、经济提供各样的服务，包括金融衍生品、大宗商品、汇率服务等。

个人认为，自贸区不是一个封闭的市场，香港、新加坡、台湾、伦敦，加上未来的法兰克福、巴黎、东京，最后可能还有纽约，这些将来参与人民币境外交易的地区，一定要通过上海自贸区连接起来，形成一个为全球经济体服务的核心，这也是人民币国际化的核心。

上海自贸区不应是封闭的市场