【和讯网】严弘教授：贷款利率下限取消短期内影响有限
发布时间：2013-07-24
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7月20日，和讯网刊登我院严弘教授的专访报道。就央行宣布自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率下限的决定，严弘教授认为，这标志着利率市场化迈出一小步，象征意义更大，而短期内的影响有限。
央行对银行业温柔一刀 专家称中小企业仍无法获益
7月20日，上海交通大学高级金融学院教授严弘在接受和讯网访问时表示，贷款利率下限取消短期内影响有限。银行大客户的议价能力强，才能拿到较低的贷款利率，而这些大客户以国企等大型企业为主，往往不缺钱，中小企业由于资信不佳，贷款利率比较高，向下空间小。而银行为了维护利差，缺乏主动下调贷款利率的动力。
7月19日，中国人民银行宣布，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平；取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定；对农村信用社贷款利率不再设立上限。
兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委也认为，短期内对贷款定价影响不明显。他分析，贷款利率下限取消，贷款利率最终如何变化取决于两个方面：一是贷款的供给总量；二是信贷需求者的谈判能力。从前者来看，目前贷款总量总体偏紧，因而，并不会导致贷款利率整体显著波动；从后者来看，对具有谈判能力的主体，过去由于法规的限制，最低利率只能下浮至七折，现在则存在下浮更低的空间，这类主体主要是央企、地方政府和其他高信用等级的企业，对于其他企业来说，由于此前利率本来就是上浮的，因而本次调整影响不大。
严弘认为，这标志着利率市场迈出一小步，象征意义更大。短期内对对银行业、信托业利空并不明显。关键是存款利率上限放开，信托目前存在是为了满足市场对存款利率更高的需求，若存款利率放开，则会面临较大冲击。
对此，海通证券(600837,股吧)首席经济学家李迅雷麻辣点评为“央行对商行的温柔一刀”。他表示，贷款利率下限取消，象征重于实际：因对个人住房贷款利率7折下限暂不作调整。短期效果有限；因1季度银行90％贷款仍执行基准以上利率。且存款利率并未放开，看来要分步走，但最后一步才是惊险一跃，估计还早。在目前市场资金仍偏紧情况下，对银行负面影响有限。市场利率也难降。
贷款利率下限放开，是否会吸引部分直接融资需求回归银行贷款？对此，严弘认为，股市不景气，企业会通过发债来直接融资，而是否会吸引企业放弃发债取决于多种因素，尤其是国内债券市场能否市场化定价。但在国外来看，一般来说市场化债券市场利率仍会比银行贷款利率偏低。
