【央视财经】朱宁教授：银行暴跌意料之外 情理之中
发布时间：2013-07-24
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6月25日，我院副院长朱宁教授做客央视财经《交易时间》栏目，就银行股暴跌的现象发表观点。朱宁教授认为，根据过去中国经济发展和股市变动的情况，银行股暴跌是意料之外，也是情理之中的。
朱宁：银行暴跌意料之外 情理之中
朱宁：我觉得我挺同意你们刚才说的这个，我觉得这次一个是力度之大，股市下跌之猛出乎很多人的意外，但回想一下，过去三五年中国整个经济的发展和股市的变动的话，其实可以说是意料之外，但一定程度上也是情理之中的。另一问题是大家没想到的，我们原来所秉行的这种靠投资刺激，靠货币供应量来刺激经济的增长模式，走到今年的前半期已经非常非常的举步维艰了。我们的整个社会融资的总规模增长的速度如此之快，但对经济增长的推动力已经非常非常的小了。所以现在可能大家都知道我们要调结构，要调增长模式，但究竟力度有多大，速度有多快，这可能市场没有充分的准备状态。再一个就是对于银行的担忧是一部分，同时因为银行占据了我们整个股市的半壁江山，所以它肯定会拖累整个权重股。所以我们一旦发现中国的金融体系，主要是我们的银行体系，如果这种体系一旦收紧之后，我们就会发现，就想巴菲特所说的“只有在潮退时候才知道谁在裸泳”。前几年投了很多项目其实都是不赚钱的，很多政府的融资平台，包括我们发的很多理财产品效利很低，原来是许诺了很多收益，吸引了很多资金，那么一旦资金退去后，我们就会发现原来很多项目，很多企业，很多新的上市公司，可能并没有把它想的这么光新。所以我觉得这是一个基本假设的改变，我们原来假设说中国的经济会按照过去3-5年按每年9%-10%的速度继续线性增长，在这个大的前提下，股市还是会比较稳定的，并且稳中有升。但是，如果要说大家对整个股市的担忧到整个中国的经济增长增长模式和整个企业盈利能力担忧的话，我觉得这可能是个基本面上的改变。昨天和今天的股市大跌我觉得可能跟整个的市场恐慌有一定关系，在蜜罐长大，别说蜜没有了，突然有一天说饭都没有了，恐慌的心情会导致很多投资者不计成本的出逃，这种恐慌出逃也导致我们观察到的大跌。
