11月19日每晚21:15起，央视财经频道推出十集大型纪录片《货币》，这是央视继《大国崛起》、《水问》、《华尔街》
等重大题材专题记录片之后的又一巨作，其金融团队汇聚了国内外著名的专家学者和在华尔街等世界金融中心工作生活多年的业内人士，值
得关注的是，我院朱宁副院长担任该纪录片学术顾问并接受栏目组采访，学院官网将持续对此进行系列报道。
11月21日，朱宁副院长做客《央视财经评论》栏目，与《货币》总导演李成才一同讲解黄金的秘密，他指出，从经济角度
来讲，黄金之所以那么重要是因为其曾经关系到一个国家的命脉或整个经济的稳定，它没有任何实际的使用价值，但在广大投资者的心目中
，约定俗成是一种最安全的资产，不过，回顾历史，黄金事实上也是波动性非常强的一种资产。
主持人：在我们这期节目播出之前，观众朋友已经看了黄金45分钟的，从以前到现在黄金的地位，观众朋友可能也有了一个心里上
的梳理，那朱老师在您眼里，黄金的魅力用简单的几句话描述一下？
朱宁：刚才李总导演提到，他说黄金是非常重要的从美学，或者从社会学来讲非常独特的一点。因为全世界的各个民族，各个文化
都对它有非常强一个尊重，和非常强的一个爱好。这里面我可能想从经济角度来讲，就说黄金之所以这么重要，因为它原来曾经是关系到一
个国家的命脉，或一个国家的整个经济的稳定。我们讲原来的金本位，就是黄金可以决定一个国家它整个财力。同时觉得这个国家在整个全
球的经济政治体系里面它是一个地位，所以从这个角度讲我觉得黄金它是有一个独一无二，在人类历史上，也是在金融体系里面这么一个地
位。
主持人：我个人会比较疑惑德国央行其实想看自己放在纽约的黄金储备，但是美国人不让看，德国人也就不再坚持。这种态度本身
意味着什么？可能老百姓不太了解，朱老师给我们简单的解释一下。
朱宁：这里面我个人的理解，一个就是对整个美国这个超级大国国力的一个信任、一种测试。因为大家都知道，从这个GDP来讲，
其实经历着这个全球金融危机之后，德国的经济相对是比较稳健的。而美国经济其实走过了一波这个很大的这个萧条复苏这么一个过程。所
以这里面美国作为全球最大这个黄金量储备量的国家呢，它一直是作为全国，全球人民都觉得说，美国的经济是最稳健的，而且美国经济是
最强有力的。但我觉得大家之所以要检查一下，自己存在美国的这个黄金，我觉得开始大家可能有一个潜台词就是说，我想看看你对我黄金
到底做了什么动作，这里面反映了两个不信任可能是：一个对于整个美国的经济实力的不信任，或者对于美国在整个国际体系里面它这个，
原来作为国际霸主这种公信力，或者是它对于全球至少是发达国家经济的号召力一个不信任。可是我觉得从反面上来讲，就是基于黄金这么
重要，基于整个黄金这个国之利器，确实是说好像每个国家都来看一次，好像想想美国联邦储备率金库，也确实很难招架。储蓄金里面可能
也有一些，我估计是技术上或者流程上的确实实际的一些困难。
主持人：对一个国家，对，所以我接下来这个问题特别想问，黄金对于一个国家来说，黄金储备的多少它意味着什么？可能跟老百
姓完全心目当中想像的两个概念，主要是。
朱宁：对，从历史上来讲，我们原本这个金本位，为什么叫黄金本位的，就是说这一个国家它的这个货币，它无论发展多少纸币。
这个纸币必须得跟你手里有多少黄金是对等的。所以一直到这个布雷顿森林体系瓦解之前，所有的世界上，最强的这个国家。都是因为他拥
有黄金最多。他为什么拥有黄金最多呢？其实很大程度上是因为通过贸易，因为我们知道这个贸易可以通过外汇来结算，也可以通过实物，
比如通过黄金来进行结算。那么贸易顺差也就卖给别的国家越多的这一个国家，他就能把别的国家这个钱，或者别的国家黄金越能够据为自
己的己有，所以历史上我们讲就是荷兰、西班牙、英国、美国，在各个不同的历史时期这个历史上全球的霸主，它都是在历史上对全球的这
个黄金拥有量最多这个国家。
但是这个情况，处于这个70年代布雷顿森林体系的瓦解逐渐发生了改变，就是说美国开始赖帐了，原来我们说你拿了我的美元，你
随时可以到联储来说，你给我美元我给你黄金。但是突然在尼克松政府带领下，他说哎，我现在因为情况特殊。我们大家知道70年代通过出
现了滞胀，出现了石油的油价的飞涨，出现了整个全球经济的一个大的冲击，他说我不再来把美元直接跟黄金挂钩了，那我们现在所面临的
很多这个新的国际金融体系，国际货币体系里面这些挑战或者一些问题，其实正因为跟全球最重要的经济体，它不再把自己这个主要这个货
币美元和黄金挂钩，这其实有一个非常深层次的联系。
主持人：其实我们知道这个实物黄金，这个储存还是相对比较麻烦的，而且它的其实变现也是有一些限制还有一些障碍，但是我们
刚才通过这个片子看到，消费者购买黄金的这个热情好像一直没有消退，是不是作为一种避险功能，从投资上来说？朱老师给我们解释一下
。
朱宁：对，从投资的角度来讲，黄金有很重要一个功能一个是避险，一个是防通胀。那避险所谓以为的是，大家可以看到就是说一
旦出现，国际上出现大的政治动荡或者大的自然灾害，那么大家就是把黄金作为一种避险最重要一个资产类别来使用。那它到底有什么作用
？它没有任何实际的这个使用价值。但是在广大各个投资者的心目中，就约定俗成，就是黄金是一种最安全的资产。所以这个跟我们有时候
选美过程一样。大家就是说看不出到底谁最美，但是别人觉得很美的东西，自己也觉得很美。所以黄金其实有类似这种品位就是说，大家都
觉得这个很安全，那我也觉得就是我想要持有的一个。
那么在过去十年，大家看到过去十年黄金是从两三百美元一路涨到一千八九百美元，就是历史上非常大规模的一次牛市。那么这里
面很大程度上说，就是和以美国联储为首的世界各国的央行，在为了自己各国的房地产市场，为了防止这个07、08年的全球金融危机的进一
步恶化的这个过程中，超发大量的货币。
那这一点在我们这个国内的情况，其实也是非常的明显，在这里面我也想提一点，提醒一点就是说，其实黄金在历史上讲，是一个
波动性非常强的一个一种资产。而且这个波动的周期往往非常长，十年、二十年。所以我们看到这一次，它又从两百多美元一直涨到一千七
八百美元这么一个大的牛市。但是不要忘记，在历史上他也曾经有过，从四五百美元，跌到四五十美元这么一种大的熊市，所以说我觉得这
个市场有风险，大家投资的时候还是要谨慎一些。
主持人：一个可靠一个稳定的理想货币可能是所有人共同的梦想。但是黄金曾经是非常的接近这样一个目标，如果回到货币这样一
个主题来说。我们目前，我们知道08年全球经济危机受到冲击以后，金融格局也面临一些变化的背景。现在我们有没有可能期待另外一种货
币，就是说比黄金更加理想的货币出现，这个可能性有吗？
朱宁：在我们片头里面，在两分多钟片头里面，后大概四分之一处，其中就讲了一段话，就是说我们知道它从哪里来，但是不知道
它往哪里去。其实就是对货币命运的一种判断。包括黄金也是这样。我只能说，没有一种东西是永恒的。至于在未来的货币格局在互联网的
时代，或在未来得人们对物物交换，或者是各种方式的一种改变，到底能改变到什么程度，我们都不知道。所以我无法用今天的常识。
我觉得这个问题，变得尤其迫切就是在美国推出了这个量化宽松一、宽松二、宽松三之后呢，对于整个全球的各个其他的国家，都
造成了非常大的流动性和通货膨胀方面的影响。所以我觉得大家越来越提出，怎么能够重建一种新的、稳定的，有责任的同时呢，能够有助
于世界经济发展这么一种新的货币体系，我觉得从这个历史上角度来讲，我觉得就是说，如果我们讲这个时间足够长的话，肯定会有一种新
的、更好的、更合理的这个体系。
我们看到从历史上来讲，我们曾经和黄金并列的有过钻石、有过贝壳、有过这个白银。那么逐渐的黄金最后证明它是一个很好的货
币体系，我觉得这每一样任何一种资产，它能够变成一种国际货币，大家都接受都使用。
主持人：认可的。
朱宁：国际货币，它必须要有一些这个非常好的这个特性。那么这样我觉得美元它其实在过去这个二，三十年里面，其实本来是充
当了一个比较成功的角色。但现在我觉得由于美国整个国际，在整个国际经济体系里面，这个地位的变化。同时由于他在考虑自己的货币政
策的时候，越来越自私，越来越考虑自己的利益，而不是考虑到整个全世界其他经济体的利益，其实我觉得大家肯定是有越来越多的动力，
我觉得无疑是从这个欧盟，我们欧元这个产生其实就是欧洲地区，希望能够动摇或者希望能够和美元有过一个……
发布时间：2012-11-22
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