【上海证券报】朱宁副院长分析奥巴马连任对美元走势及汇率影响
发布时间：2012-11-09
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11月9日，我院副院长朱宁接受《上海证券报》记者采访，就奥巴马连任对美元走势及人民币汇率的影响进行分析解读，
他认为，短期内美元将继续弱势震荡，从全年来看人民币名义汇率将走稳或小幅升值。
人民币即期汇价连续八日涨停 众银行控外汇头寸
美国大选尘埃落定，人民币中间价则连续三个交易日小幅上扬，但即期交易汇价在昨日多数时间处入“涨停板”的位置
6.2429，令外汇交易中心公布的人民币全天走势罕见地成为一条“直线”。这已是人民币即期汇价连续第八个交易日触及涨停。
市场人士指出，近日人民币汇率连续触及涨停，表明汇市的干预正在减少，展望未来两个月，人民币全年仍将小幅升值，但幅度不
会太大。
美元指数继续震荡
奥巴马的成功连任，在多数人预期之中，这将有利于美联储继续实施宽松的货币政策，美元承压下跌，但实际情况是美元指数并未
大幅走弱，而是先抑后扬。在7日汇市亚洲交易时段大幅跳水后，随着“大选效应”的消退，截至记者发稿时，昨日美指最高冲
至80.94点的近2个月新高。
这并不令市场人士感到意外。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，奥巴马再次当选美国总统后，短期内预计会使美元维持弱势震荡
，有利于美国经济稳步复苏，同时降低改革的迫切性；但从长期来看，则可能使美元反弹更为强劲。
上海交大高级金融学院副院长朱宁告诉记者，大选后美元短期内弱势震荡的原因有二：一是之前市场预期奥巴马获胜
概率较大，大选结果符合预期；二是奥巴马上任后将继续提振美国经济，需要靠美元走弱刺激美国出口，短期内美元将继续弱势震荡。
但大选过后，“财政悬崖”问题将成为未来外汇市场无法绕过的焦点。市场分析指出，考虑到参众两院仍然由民主党和
共和党分别掌控，解决方案很难迅速达成，避险资产如美国国债和美元等有望走强。
因此，综合来看，奥巴马连任短期内将对美元指数带来打压，但从更长时期来看，仍将受到各经济体经济基本面变化以及美国财政
悬崖的“上下挤压”，就中期而言，美元指数有望延续自从QE3推出以来呈现的宽幅震荡走势。
人民币年内料难大幅升值
昨日，人民币对美元汇率中间价报6.3060，较前一交易日上行了7个基点。这已是人民币对美元中间价连续第3个交易日“碎
步上扬”，但较去年年底仍小幅贬值。
与中间价的温和上行相比，即期市场的表现更为“出彩”。昨日外汇交易中心的网站显示，人民币即期询价日内走势为
一条罕见的“直线”。据外汇交易员透露，昨日早盘人民币对美元即期汇价便封在“涨停”，其后被打开，但波动较
小，全天大部分时间和收盘都封在6.2429的交易区间上限。
这种罕见的行情表明，人民币汇率的干预已进一步减少。据交易员透露，由于昨日盘中多数时间封在波幅区间上限，为规避账面外
汇损失，目前各家银行的购汇意愿普遍不强，控制外汇头寸是普遍的策略。
展望未来走势，朱宁指出，汇率走势很大程度上受预期影响，今年人民币仍有升值空间，但绝对不会出现去年的大幅
升值，从全年来看，人民币名义汇率将走稳或小幅升值。
