近几年国内资本市场一直表现为“股弱债强”， 固定收益及债券市场相对用人需求持续，SAIF职业发展中心希望通过此类讲座让学生了解更多在课本中学不到的实务知识，以增进我院学生在固收方面的职场竞争力。4月16日晚，CDC特意邀请中德证券定息收益部执行总经理杨宏慧女士为SAIF学员们带来主题为“债券承销与发行”的讲座。此次讲座杨总主要讲解了我国直接债务融资工具，其中包括大量涵盖金融及经济方面的知识点、信息量以及实际操作问题，内容精彩纷呈，深入浅出，给同学们留下深刻印象。讲座现场非常火爆，座无虚席，堪称今年以来学院最热讲座。

杨总将她的讲座主要分为以下七个章节，分别是：“中国信用产品市场发展概述”、“企业债券融资介绍”、“公司债券融资介绍”、“短期融资券及中期票据融资介绍”、“中小企业私募债介绍”、“资产证券化介绍”和“固定收益业务的机会与发展设想”。

在第一部分“中国信用产品市场发展概述”中，杨总首先向学员们简要介绍了从1981年至今中国债券市场发展的四个历程。随后，她详细对目前中国债券交易市场的三个格局——“银行间债券市场”、“交易所债券市场”、“柜台债券市场”进行对比分析，并让学员们充分了解了我国债券市场的存量现状、发行概况、信用产品发展规模等。接着，她介绍了四种主要的直接债务融资工具——“公司债券”、“企业债券”、“短期融资券”和“中期票据”，并引出了之后对每种融资工具详细介绍的部分。

讲座的第二、三、四部分，杨总分别介绍了企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据这四种最主要的直接债务融资工具。她对每一种债券的发行规模、发行基本状况、二级市场收益走势等信息做了简要说明。为了帮助学员们更好地理解每一种债券的发行过程，她将每种债券的监管体制、发行申请程序和法定资格条件都做了详细的讲解。此外，她还结合相关的法规政策和自己的实际工作经验，对每种债券的优势进行了总结分析，以便学员们能更好的比较和运用这些债券融资工具。

在讲座的最后三个部分分别是关于“中小企业私募债”、“资产证券化介绍”和“固定收益业务的机会与发展”的内容。杨总把中小企业私募债券的推出背景、监管体制、债券的要素、发行主体条件、后续监管等信息都为同学们梳理了一遍。而资产证券化方面，她除了将证券化的基本概述知识讲解了一遍外，还具体列举了资产支持票据（ABN）来介绍，给同学们一个更清晰的概念认识。最后，杨总通过中美融资结构的比较，说明中国债券市场的发展还有巨大空间，并对SAIF的学员们寄予厚望。

两小时精彩的讲座接近尾声，学员们都听得津津有味，并期待杨总与他们有更多的交流。在最后的Q&A环节，大家踊跃举手，迫不及待地想向杨总请教自己的困惑。其中，有学员在之前做过相关研究的基础上，向杨总分享并请教目前发行人、承销商、投资者三者陷入成本与收益、风险无法两全的困境的原因和解决途径。杨总在表扬该学员深入思考之余，结合自身多年的工作经验，从承销商的角度做出了相应的解答，赢得学员们阵阵掌声。

讲座结束后，杨总专门将讲座内容制成PDF文件和学员们共享，希望同学们能在讲座后进一步细细品味与消化。一些意犹未尽的同学表示，从这次讲座中他们学到了非常丰富的债券发行与承销知识，并且还有他们在课本中学不到的知识，非常感谢杨总的讲座，期待SAIF今后能举办更多类似的实用讲座。