职业发展中心举办“新财富最佳分析师讲座之二：卖方研究与买方研究”

发布时间：2011-11-15

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2011年11月9日晚上，达通广场304教室座无虚席，由SAIF学生职业发展中心举办的“卖方研究和买方研究”讲座如期进行。本次讲座特别邀请了汇添富基金管理有限公司高级行业分析师钟文明先生担任演讲嘉宾。加入汇添富之前，钟文明在中国国际金融有限公司研究部工作，为第八届新财富最佳分析师传播与文化行业第一名；钟文明先生本科和硕士均在交大就读，与同学们年龄相近，交流非常的顺畅和贴近实际，给了很多同学深深的启发。

钟文明先生发表主题演讲

钟文明先生为本次在SAIF和学员们的交流做了充分的准备，他分别从“股票投资：理解人类社会的最好方式”、“行业分析：男怕入错行，女怕嫁错郎”、“公司分析及估值”、“卖方研究与买方研究”四个方面发表了主题演讲。信息量巨大，并穿插很多实际案例，还有自己分析的上市公司案例讲解，同学们反映这个晚上收获巨大。

讲座在学员的热情期盼中开始

“股票投资：理解人类社会的最好方式”。在这一主题中，主要介绍了影响股价的各种因素，如资金面、心理面和信息面，并进一步分析了股价的驱动因素：逻辑，指出了研究人员提前布局即逻辑分析的专业性和重要性；其次介绍了三种股票类型（防御性、弹性型和主题型）及股票投资时钟并辅以案例讨论；最后，总结了股票投资的三种思维，交易思维、投行思维、研究思维，并建议在座的校友们“进入金融行业，必须了解自己的性格和优势，不断有针对性地训练这三种思维”。

“行业分析：男怕入错行，女怕嫁错郎”。从介绍行业和行业配置两方面进行展开，其中，进行行业分类时，建议同学们根据产业链的思维进行分类更可取些，即上游-中游-下游，分为：能源、原材料、工业、消费品（周期性）、消费品（必须品）、医疗、金融服务、IT、电信；并详细介绍了各行业的投资特点。

“公司分析及估值”。通过苹果公司和IBM公司的案例介绍了分析公司的方法和步骤、影响公司价值的因素、评估公司价值的方法及各种方法的适用领域；并展开介绍了DCF、PE两种财务估值模型；通过“东方财富网”、“凤凰传媒”、“中国神华”的投资价值分析案例介绍了如何选择和使用估值模型并撰写研究报告；最后还将自己所研究的领域——传媒行业的研究成果和思路和在座的听众一一分享。

“卖方研究与买方研究”。同时兼有卖方研究员和买方研究员经验的钟先生，通过以上内容的分享，结合自身经验，分别从以下几方面总结了卖方研究和买方研究的联系和区别：覆盖面，从30家公司到300家公司；时间分配，从分散到集中；个股推荐，从不关注股价到关注股价；研究速度，从慢到快；卖方研究和买方研究对人才的要求；卖方研究和买方研究的地位；如何做好卖方研究和买方研究。内容充实而生动。

2个小时的讲座在钟先生热情洋溢、丰富充实的演讲中不知不觉过去了，学员们沉浸其中，在钟先生的带领下仿佛跨过一座座山头，领略研究的风采与魅力。演讲结束，大家踊跃发问，钟先生在一一解答大家关心的专业问题时，还无私的分享了自己一路走来的职场心得：在校期间，每位同学都在平衡学习、研究和实践，最重要的是找到并积累了自己的思维方法；职场中，每个人都有自己的发展路径，这个路径是根据个人的性格、兴趣、特长、认知水平、知识技能积累等方面结合当前的职场大环境形成的，大多不可复制。但是可以借鉴的是，无论你走哪一条路，在金融职场中，三种思维“交易思维、投行思维、研究思维”的训练都非常重要，就作研究来说，卖方OR买方？有了这三种思维的训练和积累，最终都会殊途同归，助你踏上成功之路！

“三种思维”，你准备好了吗？

演讲嘉宾简介：

钟文明先生，毕业于上海交通大学，曾任职中国国际金融有限公司研究部，第八届新财富最佳分析师传播与文化行业第一名；2011年加入汇添富基金管理有限公司投研部，从卖方研究转入买方做研究。

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