王江
教育背景:
博士学位:宾夕法尼亚大学金融学,1990
博士学位:宾夕法尼亚大学物理学,1985
学士学位:南京大学物理学,1981
研究领域: 资产定价理论、投资管理、风险管理、市场流动性和稳定性、金融创新和金融工程、国际金融和中国资本市场等。
王江 : 【腾讯财经】国内资本市场与国际存在一定落差

6月20日,上海交通大学上海高级金融学院学术委员会主席王江出席“2017陆家嘴论坛”并参加全体大会讨论,他在论坛上表示,谈及中国金融体系的风险,国内的资本市场和国际的资本市场存在一定的落差。

高金王江:国内资本市场与国际存在一定落差

在6月20日至21日举行的“2017陆家嘴论坛”上,上海交通大学高级金融学院院长王江表示,谈及中国金融体系的风险,国内的资本市场和国际的资本市场存在一定的落差。

“一方面开放一定要延续,从这个角度来讲这个过程面临相当的风险。”王江认为,2016年随着资本账户逐渐开放,中国出现的比较大规模的资本流失的状况。这反映国内资本市场和国际资本市场结构上的差异。

他列举了一系列数据:中国股市从1991年至今20多年的历史,大盘股给投资者的实年收益是2%,跟短期国债收益基本一样。我国经济增长虽快,但股市给投资者带来的收益并没有充分反映。

他还提到,另一个指标是风险。中国股市的风险年波动率60%,而美国股市年波动率是20%以下,美国小盘股的年波动率是30%,是中国的一半。从投资者角度来讲,国际和国内市场落差是非常大的。

王江认为,随着资本账户的开放,潜在的风险也是巨大的。在他看来,现在的资本账户开放存在措施进行收紧,但是实际上这种风险控制难以持久。

王江提到,就我们说到三大市场,商品市场、人力市场和资本市场来说,资本市场本应该是流动性最高的,但是我们实际状况是,商品市场基本是开放的,人才的市场也是相当的开放,而资本市场现在还是处在比较关闭的情况。

他认为,这个其实是关闭不住的,钱可以通过其他途径走出去。

面对各种各样的不确定性,就应对措施来说,他认为,只有一条路,就是改革。改革一方面可以增加韧性,在碰到外来冲击的时候,能够尽量降低影响,再就是增加自己本身结构稳定性,提高我们抗风险的能力。

而对于5月下旬,穆迪给中国主权信用降级,作为穆迪公司学术委员会的委员,王江提到,这在某种情况下不是坏事。

他认为,国内市场以及国内机构在外所发的债,事实上是非常活跃的。但可能早先一直有一个假设,就是很多这些都是政府做担保的。政府的隐性担保肯定是慢慢的要弱化。



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